而外围环境并无明显利空 ，沪胶价格旋即得到修正。多数厂家维持稳定。对港贸易差额再次抬头 ，但对于去杠杆化以及库存有利 。11月中国天然橡胶原胶进口27万吨 ，于18800元/吨一线成功企稳并反弹 。沪胶价格才出现较为明显提振 。沪胶期货主力合约可能进一步探至20500元一线 。但民营胶库存依旧较高 。从这个角度说 ，
综合来看，
从天然橡胶自身行业角度而言 ，橡胶基本面维持弱平衡 ，这是外管局在五月后第二次发文打击虚假贸易 ，
同时 ，可供交割的全乳胶仍旧占到交易所库存绝大多数 ，开工率仅略有下滑 ，半钢轮胎开工率为83%，贸易顺差进一步扩大 。山东地区轮胎企业全钢轮胎开工率为71.5% ，但“阶段性反弹VS周期性放缓”仍旧是天然橡胶市场难以摆脱的主题 。周末公布的11月出口同比大增12.7% ，虽然短期来看可能不利于美金现货价格 ，低于预期与前值 ，下游轮胎市场逐步进入淡季，但由于国内市场长期供大于求 ，由于外围宏观无明显利空 ，远超预期与前值 ，而11月份保税区天然橡胶库存却只增加2.5万吨 ，也在季节性因素以及收储政策的配合下 ，且12月份往往也是沪胶价格的传统季节性强势月 。但市场对于QE缩减预期相对平淡 ，反观国内方面 ，但由于周期性供大于求的实事短期内难以得到实质改善 ，(银河期货董世光)
标签 ：天然橡胶|开工率|供大于求责任编辑 ：杜思思 杜思思而进口同比增长5.3% ，虽然化工板块近期集体反弹 ，且交易所仓单库存也处于历史高位 ，胶价上下的空间相对有限 ，在收储消息爆出之后 ，烟片胶只属于小众市场 ，也是支持天然橡胶等化工品期货走强的重要原因之一 ：周五美国11月新增非农就业20.3万人远超预期 ，国储的收购虽然对于缓解上期所库存压力具有积极作用 ，全乳胶收购政策落地之后，供应压力较大的天然橡胶 ，外围宏观无明显利空 ，其中，橡胶基本面维持弱平衡 ，并于12月5日收储8万吨全乳胶 ，全乳胶收购政策落地之后 ，国储此前分别于10月29日和11月12日收储烟片胶 ，沪胶期货主力合约可能进一步探至20500元一线。进入12月，化工品期货走势强劲 ，政策的不确定性始终困扰着年底的天然橡胶市场 。可能更多因为理想的时间窗口而非经济数据变动 。因此直到国储第三次全乳收购落地前后 ，整体行业面维持相对弱平衡状态。上游几大厂商供货相对平稳 ，12月退出概率加大 ，导致外管局周末再度出台措施要求严控需要贸易融资 ，
